费华武：探索机遇与风险 做中国创投行业实践家和前行者

责任编辑：新商业 来源: 中国315防伪网 2023-03-05 14:35:34

 　　文/王琪

　　上海富厚股权投资管理有限公司创始人费华武，是中国资深创业投资实践家，拥有二十余年资本市场实战经验，被《国际金融报》评为“2017年行业先锋投资人物”，2017年、2018年连续两年被上海市普陀区人民政府评为“年度投资促进先进个人”。

　　1995年，费华武历经层层选拔，成功就职于国泰君安证券公司，从事证券交易、证券分析工作。从国泰君安离职后，他凭借此前积累的投资银行项目经验，入职东方证券。在东方证券工作的5年时间里，费华武负责了南京中商、卧龙集团、光明乳业等多个著名企业的首次公开募股(IPO)工作，连续3年被公司评为A级员工，全公司仅有他一人获此殊荣。2003年，费华武初次创业成立了北京东方诚信投资有限公司;2009年又成功创办上海富厚股权投资管理有限公司，担任公司董事长兼CEO。

　　迄今为止，费华武成功完成了多个股权投资和风险投资项目，参与了行业标准的制定，对于风险投资的利弊和行业发展有着深刻见解，在行业内拥有很高权威。作为风险投资的实践者，费华武在中国资本市场的实战经验让他认识到如何合理规避投资风险，并最大限度利用风险投资扶持企业成长，促进技术创新。费华武表示，风险投资虽是一项风险与机遇并存的投资活动，但风险投资人可以通过合理有效的投资方法，科学投资潜力企业，结合宏观和微观环境，谨慎投入资金，从而在不确定的市场环境中保持一定的稳定性。

　　机遇与风险并存

　　要想成功运用风险投资，必须全面、深入、客观地认识风险投资本身。费华武认为，风险投资本身是一种社会活动，是社会进化论的一种表现，在不同年代和不同社会阶段具有不同特质。

　　2008年全球金融危机爆发时，费华武处于风暴中心，亲历了这场影响广泛而深远的金融危机。在金融危机冲击下，许多中国企业为求生存，主动进行自主创新及产业升级和调整，但由于资金短缺，不少企业被迫中断或暂缓了自主创新的进程。费华武在当时就意识到了风险投资的重要性，“它可以及时有效地帮助初创企业和积极寻求转型升级的企业解决最棘手的资金短缺问题。”费华武说。然而当时的中国企业普遍缺乏对风险投资的认识，很多企业遗憾地错过了最佳机遇。从那时起，费华武就下定决心创办自己的风险投资机构，为企业发展提供更多支持。

　　2009年，费华武成功创立上海富厚股权投资管理有限公司，实现了他一直以来的期望。费华武带领富厚创投团队先后完成了对“通威新能源”的股权投资，领投了慈文影视、引力传媒等文化新兴企业，并在后续对这些投资项目分别进行了IPO或并购。

　　一切看似畅行无阻，实则危机四伏。“投资过程中所面临的一些风险，有的来自外部，也有的来自内部。”费华武认为，外部的风险主要是风险投资本身的特点所导致。风险投资具有高风险、高回报、投资时间长的特点，这就决定了在被投企业未能发展到产生回报的时间段内，风险投资人或企业始终处于投资能否获得回报的不确定性中。而内部风险主要来自风险投资机构内部人员。一方面，风投机构工作人员可能由于经验不足或不够全面，作出错误的判断;另一方面，他们可能会间接进行一些违规操作。

　　面对这些风险和问题，费华武首先明确，要在遵循市场规范和规律的基础上，引导企业在合理正确的道路上发展，同时要始终秉承不断反思和探索的精神，分析风险投资项目中存在的规律，积极思考风险投资中的突发状况及解决方案，从而在风险中求机遇，在变化中求规律。

　　以科学投资方法拥抱投资风险与未来

　　虽然风险投资能否成功最关键的因素是被投资企业是否真正具备成长潜力，但费华武同时提到，在带领富厚创投计划并实行多个项目的过程中，他总结出了一套行之有效的投资方法：集中投资和组合投资并行，既追求集中又保持均衡。对此费华武解释道，集中投资并不意味着冒进，在投资前，他一定会带领团队成员投入大量时间和精力，在充分了解项目信息的基础上，缓慢瞄准投资项目，下定决心后才将大部分资金集中投入到看好的项目中。费华武认为，追求传统均值方差的分散投资方法，虽然风险较低，但风险分散也意味着收益分散。相较于此，集中投资有利于减少投资者的认知偏差，依靠价值投资的理念从而获利。

　　费华武在投资市场深耕二十余年，他从来不惧风险。例如，在投资万国体育的项目上，他选择了一次性投入超1.5亿元资金，占项目总投资金额的一半以上。这并不是鲁莽之举。费华武决定投资体育项目后，带领团队成员前后奔波六个多月，考察了中国300家左右包括新三板在内的涉及体育产业的公司，最终发现万国体育是最符合富厚投资逻辑的公司。自2020年突发新冠疫情，3年来，所有文化体育公司都经历了极端环境的考验，绝大部分企业被迫关闭，万国体育成功度过了难关，且2022年财务表现略有增长。在充分掌握信息的基础上，费华武敢于作出大胆的投资决策，主动拥抱它的风险和未来。

　　选择了集中投资方法并不意味着放弃了分散投资方法。费华武更喜欢用组合投资的方式，他认为，组合投资方法虽然带来的收益没有集中投资高，但稳定性高、风险低，是一种必不可少的投资方法。费华武的组合投资方法略微不同于常规，投资本土初创企业时，他不会用传统的A轮、B轮、C轮这种方法来界定投资企业的状态。在他看来，本土企业有中国本土基因，企业有自身的成长和发展规律，因此他的组合投资是根据企业自身规律来规划的。

　　紧扣未来趋势，涉足可触达的投资赛道

　　费华武认为，创业投资是一种社会活动，而创业活动是社会进步和发展的缩影，这就决定了社会环境对创业投资的影响是关键性的。

　　作为投资领域的探路人，费华武敏锐意识到体育投资正成长为一个新的风口，他列举了两点主要原因：其一，十九大报告中提出了健康中国战略，随后作出了全国性规划，这说明中央极为重视全民健康问题。因此未来几年时间里，体育行业的投资政策必定是利好的。其二，近年来，全国人民的健康意识开始普遍觉醒，积极投身于一系列体育活动中，推动了体育行业的消费升级。费华武同时强调，即便如此，风险依然不能忽略，因为它还不够成熟。体育产业很多方面，包括制度、税收环境、产业组织形式等都需要花费很长时间来建设和完善。

　　费华武还提到，生物投资和低碳投资近年来也有很大的投资空间。生物医药和低碳环保是社会发展进程中无法回避的问题，随着社会朝着优化转型的方向发展以及新技术的突破，生物和环保在未来会不断创造新的投资风向标，容纳新的投资资金。2017年科创板前50家上市公司——美迪西生物成为科创板CRO第一股;2021年美迪西生物被列入上交所科创板指数股;2022年伊始确定“生物医疗+双碳科技”为未来十年投资策略。在具体实施上，坚持研究先行、知行合一，坚持高起点、高标准优先商业资源和人才资源，坚持整合发展、打通生态延伸。

　　为了有效涉足双碳科技，研究其投资特质，费华武首先投资了中科院和上海市双碳科技研发平台作为战略起点，为未来新能源、储能、双碳科技等产业化项目布大局、下重手。守正创新正成为富厚创投的内核。

　　费华武能够带领富厚创投成功完成了一个又一个项目投资，取得良好的投资回报，离不开他对创业投资的充分认识和研究，有赖于集中投资和组合投资的科学投资方法，更重要的是他始终关注社会环境的变化。未来，费华武也必定会带领富厚创投在探索中前行，谨慎而大胆地作出优秀的投资决定，稳中求进，为创业企业和寻求转型升级的企业提供支持和帮助，始终遵守投资规范，尽最大努力为经济发展作出自己的贡献。

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