辽宁辉山乳业赴港上市聆讯 东北地方区域品牌

责任编辑：新商业 来源: 东方早报 2013-09-01 08:24:00

东方艾格奶业分析师陈连芳提醒，目前对乳业的政策正处于调整期，“乳业的兼并重组尚未落定，投资人对于乳企的投资也处于观望状态”，辉山乳业能否获得资本市场的认可，现在还难以判断。

辽宁辉山乳业集团（下称辉山乳业）赴港上市传出新消息。

8月27日，汤森路透旗下IFR援引消息人士的话称，该公司定于8月29日进行上市聆讯，集资规模高至10亿美元；9月2日举行招股前市场推介；承销商有德银、汇丰、高盛及瑞银。

据东方艾格奶业分析师陈连芳介绍，辉山乳业为中国东北地区最大的液态奶公司，近年来产业向上游种植和下游婴幼儿配方奶粉领域延伸。在国内650家规模乳企中，辉山乳业的排名应在前六名，年销售额在25亿元左右。据了解，除了蒙牛、伊利、光明三家乳企年销售额超过100亿元，目前国内年销售额超过20亿元的企业仅十多家。

辉山乳业在其官网上称，该公司拥有中国最多的规模化自营牧场、中国最大的娟姗奶牛牧场和中国最集中的苜蓿草种植基地。辉山乳业先后投资近100亿元，在沈阳、抚顺、锦州、阜新等地投资建设了奶牛繁育及乳品加工产业集群项目，拥有24万亩苜蓿草及辅助饲料种植基地、30万吨奶牛专用精饲料加工厂、12万头纯种进口奶牛、50座自营牧场，以及4座乳品加工生产基地。

辉山乳业是中国众多区域性乳业品牌中的一个，其品牌最早可追溯至1951年，后经改制，引入诸多投资者，现任董事长名为杨凯。2011年6月，新世界发展（00017.HK）创办人郑裕彤与多名投资者一起，斥资2.9亿美元入股辉山乳业。

在乳业专家王丁棉看来，相较于其他行业，乳业更是一个资金渴求型行业，“无论是自建奶源，还是产品检测，都需要大量的资金投入。”王丁棉介绍说，由国家食品药品监督管理总局最新颁布的《企业生产婴幼儿配方乳粉许可条件审查细则（2013版）》，对婴幼儿奶粉企业在奶源、检测、管理等方面的要求均加以提升。

不过，乳企的融资渠道却仍相对狭窄。“乳企与资本的对赌基本都输掉的，这方面蒙牛和太子奶都有先例。”王丁棉说。

陈连芳也表示，相对于众多由国有资本参股的地方乳企品牌，民营乳企从政府获取的补贴力度不如前者，因此上市便成为乳企募资的一个关键渠道。据了解，包括重庆天友乳业、南京卫岗乳业等在内的多家区域乳业品牌此前均传出上市计划。

不过，眼下究竟是不是上市的好时机，还有待观察。陈连芳提醒，目前对乳业的政策正处于调整期，“乳业的兼并重组尚未落定，投资人对于乳企的投资也处于观望状态”，辉山乳业能否获得资本市场的认可，现在还难以判断。

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